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申万宏源策略会|破费分会场:聚焦猪鸡周期向上,看好乳业和啤酒,关注疫情干系的“新”机会

  • 发布日期:2022-05-09 12:55    点击次数:66
  •   3月23-24日,申万宏源举办了以“三十年峥嵘 迈入新经济”为主题的2022资本市场春季策略会,深入探讨当下炎点话题,共话时代机遇。会议布局召开了宏不悦目经济、固定利润、资产配置与全球供答链重构、数字化、金融创新与企业融资、稳添长与创新破费等多个专题论坛。

      在 “破费”分会场中,申万宏源分享了在今朝破费升级,商业模式迭代创新和动业景气度醒觉的背景下,农林牧渔、食品饮料、医药生物、轻工家具、行动鞋服、智能家居、化妆品医美、民用航空、做事教训、零售社服均分歧动业的干系投资不悦目点。

      农林牧渔动业方面,穷冬渐往,春播正那时。布局周期,静待新题。聚焦猪鸡周期向上:生猪产能往化陆续、黄羽肉鸡结余改善;密切跟踪三大主题:粮价上涨、转基因玉米栽子产业化、新式非洲猪瘟疫苗前进;重点关注三类公司:周期向好、主题受好、添长别致,重点关注傲农生物、牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天邦股份、立华股份、天马科技、海大集团、苏垦农发、登海栽业、隆平高科、普莱柯、生物股份、中牧股份。

      食品饮料动业方面,板块企稳,龙头已进入布局区间。白酒动业外部环境仍然存在较大的不确定性,但板块估值已经明晰回落,且基本面趋势向好,今朝龙头酒企具备较高的配置性价比;大多品采取严肃策略,先看成本降落,再看永世成长。大跌之后,开始布局成本降落明晰,挑价弹性较大、估值具备吸引力的标的。动业层面,看好乳业和啤酒;对于回调较多的成长型标的,可做永世布局。

      医药生物动业方面,在振动动情中把握疫情带来的“新”机会。医药商业处于历史估值底部,近期受好于新冠幼分子药物国内商业化事件,上涨较为明晰,累计涨幅已经回正。医疗服务板块方面,原因CXO板块的调整,叠加国内新冠导致的民营医院整改事件,板块跌幅居前;国内疫情多点爆发,提出关注疫情干系的“新”机会:新冠口服幼分子药物产业链机会、新技术平台及变异株疫苗。

      轻工家具动业方面,今朝正处于优质白马战略布局期。家居动业短期看地产稳添长预期驱动估值改善,永世看龙头零售力升迁,整符切吻契适合市场;造纸动业供给侧冲击木浆价格持续上涨,推动浆纸系纸栽涨价,优选好赛道修睦龙头;新式烟草符切吻契适正当身份地位认可,配套管理详情慢慢出台,HNB赛道为另日中烟发展主流;包装子动业竞争格局优化,静待大宗压力缓解。

      行动鞋服动业方面,行动服饰高景气,把握高性价比布局机会。行动产业链多赢格局,高景气度自下而上传导,龙头共享成长结余。存在四大结构性添长机会:专长行动、行动鞋市场、国货品牌强有力竞争和DTC转型进程加速。中国市场“国货兴首”趋势更强于“头部集中”,国牌打响虎年开门红。近期新兴市场振动导致龙头股价大幅回落,并非实际基本面发生凶化,重点挑示春季迎来行动板块高性价比的布局机会。

      智能家居动业方面,成本和需要压力犹在,看好高成长细分赛道。基本盘方面,终端需要虽处于矬迷期,但3月已进入传统渠道出货旺季;原资料层面,铜、铝、不锈钢和石油价格年头以来均有分歧涨幅,顺价机制下带动下流出厂和终端零售均价(5-15%)持续升迁;家电新破费方面提出关注:成灶细分赛道高成长:亿田智能、火星人,以“扫地机+洗地机”为代外的清白电器板块:JS环球生活、科沃斯、石头科技,下一代体现技术升级换代:极米科技。

      化妆品医美动业方面,动业景气度持续,矬位布局正那时。动业日好分化,强者恒强,板块今朝估值具备较高升迁起间;化妆品动业遇政策新变量,进入监管2.0时代,龙头公司竞争上风彰显;国际化妆品严肃醒觉,龙头外现突显动业趋势;医美动业空间汜博,排泄率慢慢升迁、动业符切吻契适合规化,推动动业严肃添长;化妆品医美板块景气度陆续,坚定看好永世发展空间。

      民用航空动业方面,全球航空业重塑格局,后疫情时代国际航线迎来战略机遇期。全球航空业在后疫情时代全体格局将发生必定的变化,另日全球航空业将暴露出“大者恒大,强者恒强”的趋势;看好俺国航司在后疫情时代的重塑添长能力,国内航空公司有看取得更高的市场份额,享福动业集中度升迁的结余;后疫情时代中欧航线竞争格局同样会有所优化,市场份额会更集中到厉重的航空公司与航空枢纽;俺们鉴定,后疫情时代中国航空公司国际航线的恢复与发展将面临战略机遇期。

      做事教训方面,方圆、质量并举,职教改革带来教训投资新机遇。2022年一季度政策调控余威仍在,板块走势偏弱;方圆、质量并举,职教改革进入深水区,职教本科供给极度紧要,多栽形势扩容势在必动,借商业模式上风民办院校将持续迅速成长,做事培训市场空间强壮,当局补助挑供经费来源;深挖内在添长空间,把握职教改革带来的投资机会,提出关注:东方教训和新东方。

      零售社服动业方面,动业今朝厉冬过尽,待绽春蕾。破费缓步醒觉,平台经济严肃发展;电商动业了局至上,龙头平台探索高质量添长。迥异化场景上风推动笑趣电商销量高添长,加剧动业竞争。社区电商从流量夺取转变为耐力长跑,对如约和供答链请求更高,动业进一步调整,加速中幼平台出清,永世竞争关键在于如约了局比拼;黄金珠宝景气向上,超市醒觉估值探底,百货转型挑效;离岛免税成长性陆续,酒店餐饮迎边际改善。年头板块全体添速边际改善,具备开店或供给端摊开逻辑的个股展望将维持较高成长性,议定强α属性冲抵动业β带来的压力。

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    负担编辑:雷玮





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